铟价现况与光伏需求驱动下的增长机遇分析
韶关运田金属摘要：从最新价格数据来看，截至 2025 年 3 月 27 日，铟的市场价格为 2885 元 / 千克，当日涨幅 0.00%，价格区间在 2810 元 / 千克至 2960 元 / 千克之间。
这一价格表现背后，光伏电池需求的激增正成为铟价迎来新增长机遇的关键驱动力。在全球光伏产业高速发展的背景下，铟作为光伏电池生产中的重要材料，其市场供需格局正发生深刻变化，进而为价格走势带来新的变量。
在光伏领域，铟的应用集中于两大场景：一是铜铟镓硒（CIGS）薄膜电池，其对铟依赖度极高，每 GW 产能需消耗约 10-15 吨铟。随着全球 CIGS 电池市场扩张，如中国计划 2025 年实现 10GW CIGS 产能，将直接拉动铟需求。
二是异质结（HJT）电池的氧化铟锡（ITO）靶材，每 GW 铟用量约 3.5 吨。尽管 HJT 面临无铟化技术替代风险，但其规模化应用仍在短期内带动铟需求。
供应端，铟作为锌矿伴生资源，全球原生铟年产量仅约 1500 吨，增长刚性显著。中国对铟相关物项实施出口管制，影响全球 20% 供应，进一步收紧市场。再生铟虽有潜力，但受技术与规模限制，全球年供应量不足 300 吨，短期难改供应紧平衡。
需求端则呈多元驱动。
光伏领域外，半导体产业对磷化铟（InP）需求激增，2024 年全球 InP 衬底市场规模达 1.5 亿美元，预计 2026 年增至 2.02 亿美元。传统领域中，ITO 靶材（占铟消费量 70%）若随面板行业回暖，将与光伏、半导体形成需求共振，加剧资源紧张。
短期（2025-2026 年），出口管制致国际供应收缩，叠加光伏装机旺季，铟价有望突破当前水平。但昆明泛亚交易所库存释放、再生铟产能爬坡，又会抑制价格过快上涨。
中长期（2027 年后），技术替代成关键。若 HBC 背接触电池、氧化锌（AZO）等无铟技术普及，光伏领域铟需求或大幅萎缩。同时，非洲、南美新锌矿项目若落地，长期或增加原生铟供应，缓解供需矛盾。铟价将在技术替代与供应增量的博弈中寻找新平衡。
当下，铟价因光伏电池需求激增迎来增长窗口期。短期供需紧平衡支撑价格上行，中长期需关注技术替代与全球资源变化。对市场参与者而言，把握光伏产业红利的同时，也需警惕技术迭代与政策风险。在光伏与半导体双轮驱动的需求格局下，铟市场机遇与挑战并存，其价格走势将持续牵动产业链上下游的关注，成为行业发展的重要风向标。